↓は自分がよく使う、「ふちをぼかして丸く切り抜き、外側の部分を切り取る」手順です。
切り抜いた部分を新規画像やパーツとして使い回すのであれば
後半部分の手順がコピペなどに変わると思います。
1）切り抜きたい画像をPhotoshopで開く
2）[楕円形選択ツール]を使って、切り抜きたい部分を範囲選択
3）そのままメニューの[選択範囲]-[境界線を調整]をクリック
4)写真を見ながらダイアログの[ぼかし]のスライダーを右に動かし、
程よきところでOKをクリック
5)メニューの[選択範囲]-[選択範囲を反転]をクリック
※丸の外側が選択された状態になります
6)[編集]-[カット]で外側を切り抜き
わりと簡単です。